Megalamphodus eques présente une silhouette fusiforme et comprimée latéralement. La livrée est globalement rougeâtre, typique du complexe des « tétras sangs ». La tache humérale noire est très contrastée. Toutes les nageoires sont rouges et seul le bord des nageoires pelviennes et anale sont ornées d'une fine marge blanche. La nageoire dorsale est entièrement noire. La taille maximale observée atteint 4 cm en longueur standard.
Les femelles ont l'abdomen plus rebondi et sont légèrement plus grande que les mâles.
L’espèce est grégaire et adopte un régime omnivore avec une préférence pour les micro-crustacés, notamment cladocères et copépodes. Elle évolue volontiers près de la surface entre les tiges de la végétation submergée et fréquente aussi des eaux stagnantes. Elle se déplace en petits bancs et montre une activité de nage soutenue. Elle n’est pas considérée comme territoriale, mais des comportements agressifs, tels que des morsures de nageoires, peuvent apparaître lors des phases de nourrissage en forte densité ou en situation de stress.
L’espèce est ovipare. La reproduction s’étend sur une large partie de l’année, avec une forte activité de janvier à juin lors de la montée des eaux. La maturité des femelles est à environ 2 cm de taille standard. La ponte se fait ponctuellement. En captivité, la ponte est précédée par des poursuites du mâle en début de journée. Les œufs coulent majoritairement vers le fond. Les soins parentaux ne sont pas signalés.
Megalamphodus eques, communément appelé « tétra joyau », appartient aux Characiformes sud-américains. L’espèce est originaire des bassins de l’Amazone et du Paraguay. Elle a été décrite initialement sous Hyphessobrycon eques et nommée par erreur Hyphessobrycon serpae. Cette espèce est régulièrement exportée et diffusée pour l'aquariophilie.