Megalamphodus socolofi possède un corps comprimé latéralement et relativement haut. La livrée est globalement brunâtre à rosée avec des reflets verdâtres chez certains sujets et elle porte une macule humérale rougeâtre typique des "cœurs saignants" et une large macule sur le pédoncule caudal. La nageoire dorsale montre souvent une tache sombre couvrant plusieurs rayons. Les nageoires présentent une base claire avec des éléments pigmentaires localisés sur les rayons. La longueur standard maximale rapportée est d’environ 5,6 cm.
Le dirmorphisme est peu important et doit être observé sur des spécimens matures. La nageoire dorsale de la femelle est légèrement plus arrondie et présente une marque blanche à son extrémité. La nageoire anale du mâle est plus foncée notamment lors des parades.
L'espèce est grégaire et se regroupe en petits groupes ou bancs. Elle occupe la colonne d'eau jusqu'au substrat où elle capture sa nourriture. Son régime omnivore
L’espèce est ovipare et la fécondation est externe. Les couples déposent et fécondent les œufs au sein d’amas de végétation ou entre les plantes aquatiques. Il n'y a aucun soin parental.
Megalamphodus socolofi, communément appelé tétra cœur saignant et connu sous l'ancien nom de Hyphessobrycon socolofi, est un petit Characidae endémique du bassin du Rio Negro en Amazonie et signalé également dans le Rio Nhamundá. L’espèce est exportée et diffusée dans le commerce aquariophile.