Le characin caméléon a la particularité de changer de couleur en fonction de son environnement. Sa robe, d'ordinaire de couleur brunâtre devient vert-clair lorsqu'il se pose sur une plante.
Le characin caméléon est un poisson solitaire qui réside naturellement au fond de l'eau dans des zones à fort courant. Il a la particularité de se déplacer en effectuant des petits "sauts" d'un endroit à un autre et de pouvoir s'accrocher aux plantes à l'aide de ses nageoires pectorales. De plus, il fait partie des rares poissons à pouvoir changer de couleur en fonction du substrat qu'il occupe. C'est une espèce indépendante qui ne se préoccupe guère des autres poissons.
Le characin caméléon est un poisson ovipare qui pond en eau libre.
L'Ammocryptocharax elegans, plus communément appelé characin caméléon, est un petit poisson tropical d'eau douce originaire d'Amérique du Sud.