Le poisson arc-en-ciel peut atteindre une taille de 5 cm mais il dépasse rarement les 3-4 cm. La coloration pourrait dépendre de l'environnement, phénomène particulièrement présent en milieu naturel. On rencontre de nombreuses variétés de cette espèce en milieu naturel. Celles rencontrées en Nouvelle-Guinée sont généralement plus sombres que celles provenant d'Australie.
Le mâle adulte est plus grand que la femelle.
Le poisson arc-en-ciel est un poisson vivant en petits groupes qui réside naturellement à mi-profondeur et proche de la surface. Les mâles ont la particularité de réaliser des parades d'intimidation de toute beauté, comportement qui permettra au plus combattif de s'attirer les faveurs des femelles. C'est une espèce polygame, les mâles matures étant généralement entourés de petits groupes constitués de femelles et de juvéniles.
En milieu naturel, le frai a généralement lieu au cours de la période la plus chaude de l’année (entre 24 °C et 32 °C). En aquarium, il est conseillé d’isoler un mâle avec deux ou trois femelles et d’installer un bouquet aquatique de mousse sur le fond de l’aquarium. Une fois la ponte réalisée, il est recommandé d’enlever les parents pour éviter qu’ils ne mangent leur progéniture. Cependant, dans un aquarium très bien planté, muni de nombreuses cachettes, il sera possible de réaliser un élevage équilibré en gardant les parents.
Iriatherina werneri, plus communément appelé poisson arc-en-ciel, est un poisson vivant en eau douce originaire d'Océanie.